Choix d′investissement et de financement

L’investissement sera-t-il rentable ?

L'investissement est l'acte par lequel une entreprise dépense de l'argent pour en gagner plus. Au contraire d'une charge qui est la résultante de l'exploitation, l'investissement est un engagement de l'entreprise et de ses actionnaires.

Un investissement sera considéré comme rentable s’il fait apparaître des capacités d’autofinancement (recettes) supérieures à son coût (dépense initiale). Un investissement sera rentable si sa valeur actuelle nette (VAN) est supérieure à 0.

Calcul des capacités d’autofinancement (ou flux nets de trésorerie)

La Capacité d'Autofinancement (CAF) est un ratio qui évalue les ressources générées par le cycle d'exploitation de l'entreprise et permettant d'assurer son autofinancement d'après un compte de résultat passé ou prévisionnel de l'entreprise selon les objectifs à atteindre.

Produits encaissés liés à l’investissement (chiffre d’affaires)

(-)

Charges (y compris les dotations aux amortissements) liées à l’investissement

=

Résultat d’exploitation

      (-)       

Impôt sur les bénéfices

=

Résultat après IS

 (+)  

Dotations aux amortissements

= 

Capacité d’autofinancement (CAF)

 

Calcul de la valeur actuelle nette (VAN)

La valeur actuelle nette est une mesure de rentabilité d'un investissement. Celle-ci est calculée comme la somme des flux de trésorerie engendrés par cette opération, chacun étant actualisé de façon à réduire son importance dans cette somme à mesure de son éloignement dans le temps.

Total  des capacités d’autofinancement actualisées

  (+)    

Valeur résiduelle actualisée (valeur de revente)

  (-)   

Dépense initiale d’investissement hors taxe

=

Valeur actuelle nette (VAN)

Si VAN > 0 alors l’investissement est rentable car les recettes sont > aux dépenses.

Si VAN <0 alors l’investissement est non rentable car les dépenses sont > aux recettes.

Le choix du mode de financement